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A alta do dólar depois da eleição veio na mesma noite do resultado: com a reeleição de Lula, confirmada no domingo (25) com 51,79% dos votos válidos contra 48,21% de Flávio Bolsonaro, o real chegou a cair cerca de 10% no mercado futuro em Chicago. Pra empresa, isso mexe em três lugares: custo de tudo que tem componente importado, preço de reposição do estoque e juros do crédito.
Se você vende só serviço e não importa nada, parece que não é com você. É. Combustível, embalagem, equipamento, software cobrado em dólar, matéria-prima: o dólar entra no seu custo por caminhos que nem sempre aparecem na nota. E a gente está a um mês da Black Friday e a dois do Natal, quando muita empresa compra estoque.
O que aconteceu com o dólar depois da eleição
O mercado vinha apostando numa vitória de Flávio Bolsonaro, vista pelos investidores como sinal de ajuste fiscal mais rápido. O resultado virou essa aposta.
Os números da noite de domingo, segundo a Bloomberg Línea: na bolsa de Chicago (CME), o dólar chegou a R$ 5,56, contra R$ 5,01 no ajuste da sessão anterior, e bateu R$ 5,68 no pico. O fundo ligado ao Ibovespa negociado em Tóquio caiu mais de 14%. A CNN Brasil registrou queda de 10,17% do real em opções às 21h58. Pra comparar: na sexta (23), o dólar à vista fechou a R$ 4,9896.
Um aviso importante. Esse texto foi escrito antes da abertura da B3 nesta segunda (26). Mercado futuro de domingo à noite tem pouco volume, e parte do movimento pode ter sido exagero. A própria Bloomberg Línea lembra que é o mercado à vista que vai dizer se a queda se confirma. Antes da eleição, o JPMorgan estimava que um cenário de piora fiscal gradual desvalorizaria o real em cerca de 6%, e a noite de domingo já passou disso.
Então, não toma decisão com base no número de uma noite. Toma decisão com base no que você controla.
Como a alta do dólar chega no caixa da sua empresa
Custo direto. Quem revende importado ou usa insumo importado (eletrônico, peça, cosmético, alimento, tecido) sente primeiro. O fornecedor repassa na próxima tabela, às vezes em dias.
Custo indireto. Combustível, frete, embalagem plástica, adubo, ração. Coisas cotadas em dólar lá fora e que sobem aqui com algum atraso. Isso pega até quem acha que não tem nada a ver com câmbio.
Assinaturas em dólar. Ferramenta de IA, hospedagem, software de design, anúncio cobrado em cartão internacional. Conta pequena, mas soma, e sobe na fatura do mês seguinte.
Juros. Dólar alto pressiona inflação, e inflação pressiona juros. O Copom se reúne em 3 e 4 de novembro, e o mercado vinha esperando cortes na Selic até o fim do ano. Se o câmbio continuar pressionado, essa expectativa pode mudar. Isso afeta o custo do capital de giro, da antecipação de recebíveis e do parcelamento que você oferece pro cliente.
Leia também: Eleição e economia: por que domingo já mexe no seu caixa
O que fazer agora com a alta do dólar
Cinco coisas pra essa semana, em ordem de urgência.
1. Liste o que tem dólar no seu custo. Pega os últimos três meses de compras e marca tudo que é importado ou cotado em dólar, direto ou indireto. Muita empresa descobre aqui que uma parte bem maior do custo do que imaginava tem câmbio no meio.
2. Ligue pro fornecedor antes da tabela nova. Se você precisa de estoque pra Black Friday e Natal, pergunte se dá pra travar o preço de um pedido agora. Às vezes o fornecedor ainda tem mercadoria comprada com dólar mais baixo e prefere vender rápido. Mas cuidado pra não comprar estoque além do que você vende: dinheiro parado em prateleira também custa.
3. Refaça a conta do preço. Se o custo subir 5%, quanto sobra da sua margem? O erro clássico é aplicar o aumento de custo como se fosse o mesmo percentual no preço, sem olhar a margem. A gente explicou a diferença em markup e margem, e vale reler antes de mexer na tabela.
4. Não repasse tudo de uma vez, nem segure tudo. Repassar 100% do aumento no dia seguinte assusta cliente. Segurar 100% come a sua margem calado. O meio termo: reajuste primeiro o que tem mais procura e menos concorrência direta, e segure por um tempo o produto de entrada, que é o que traz cliente.
5. Olhe o caixa das próximas oito semanas. Novembro e dezembro têm 13º salário, compra de estoque e, pra muita empresa, mais venda no cartão parcelado (dinheiro que só entra depois). Se o juro do giro subir, a falta de caixa custa mais caro. Uma planilha simples de entradas e saídas semana a semana resolve, e a gente mostrou como montar uma no post sobre fluxo de caixa.
Dólar alto também abre oportunidade?
Pra algumas empresas, sim. Quem exporta recebe mais reais por produto vendido lá fora. Quem fabrica aqui e concorre com importado fica relativamente mais barato. E quem vende turismo nacional pode ganhar o cliente que desistiu da viagem pro exterior.
Antes da eleição, o Citigroup recomendava aos investidores empresas com poder de repassar preço, citando Embraer, WEG e Axia Energia. A lógica vale pro pequeno: quanto mais o cliente te escolhe por algo que não é preço (atendimento, marca, conveniência), menos a alta do dólar te machuca.
O que acompanhar nas próximas semanas
Três datas. O fechamento do dólar à vista nos próximos dias, que diz se domingo foi susto ou tendência. A reunião do Copom em 3 e 4 de novembro, que mostra como o Banco Central leu o câmbio. E os primeiros anúncios da equipe econômica do novo mandato sobre as contas públicas, que é o que o mercado está esperando ouvir.
Ninguém controla o câmbio. Você controla a sua margem, o seu estoque e o seu caixa. Abre a planilha de custos hoje, antes que a tabela nova do fornecedor chegue por você.
